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短期钢价将继续盘整,投资趋向金属制品 - 东方免烧砖机厂

发布时间:2011-01-11 17:19:43

     近来在钢铁行业,犹如一场刮不完的风波,不断传来噩耗,东方免烧砖机厂家发现,短期钢价将继续盘整,投资趋向金属制品投资思路“向下走”,推荐金属制品与特殊钢子板块。

  1)盈利能力正快速增加。矿石从2005年开始逐步占据了产业链的大部分利润,我们认为该比例已经达到顶点,2013年最迟2014年将出现下降的趋势。而随着矿石行业供需将发生的变化,而冶炼环节由于我国经济结构转型导致总体需求下滑,产业链的利润将会向下游转移。

  2)未来发展空间大。就全球来看,金属制品市场仍然集中在发达市场,美国、德国、日本、英国、法国、意大利等发达国家的金属制品产值占全世界金属制品产值的50%以上。同时发达国家的金属制品制造已趋向高档化,而将中低档产品转移到发展中国家已形成趋势。从历史经验表明,我国从这类产业转移获益的可能非常大,同时也意味着金属制品的发展空间较大。特殊钢方面,高品质特殊钢被列为战略性新兴产业的重点培养扶植产业,预计到2015年,高品质特殊钢产业的新增产值将达8%。

  3)估值处于相对低位,金属制品、特殊钢子板块目前PE分别为45、27倍,不仅低于新兴行业的53倍,相对(钢铁行业)PE分别为2.36、1.42倍,低于自身历史均值的2.43、1.6倍。

  短期钢价将继续盘整。

  上周资金面压力缓解,钢价稳中略涨,我们认为短期成本将继续上升(见下一条),但由于供需面持续恶化的影响,钢价将以盘整为主。具体如下:

  1)供需面持续恶化:供给端继续上升;需求方面,本周建筑钢材走货量(上海地区)下降25%。

  2)库存继续上升:过去一周全国总库存为连续第三周上升,达到1352万吨,较上周上涨2.15%,幅度有所扩大。其中螺纹钢、线材库存为459万吨、126万吨较上周分别增加18万吨和9万吨。

  3)流动性稍显宽裕:本周公开市场净投放资金160亿元,央票发行延续地量(20亿元)。

  4)春节效应:临近春节,商家出货套现以回笼资金的心态或将会增强。

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